분산형 거래소(DEX)의 세계에서 암호화폐 교환은 간단하고 편리한 프로세스입니다.
그러나, 트레이더들은 종종 슬리피지라는 현상, 즉 거래 예상 가격과 실제 체결 가격 간의 차이를 경험하게 됩니다.
슬리피지는 특히 변동성이 큰 시장 상황에서 거래 결과에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
슬리피지란 무엇인지, 왜 발생하는지, 어떻게 효과적으로 관리할 수 있는지 알아보겠습니다.
슬리피지란?
- 슬리피지는 거래를 시작한 시점과 블록체인에서 거래가 완료되는 시점 사이의 가격 차이를 의미합니다.
- 유니스왑 같은 DEX에서 토큰 가격은 유동성 풀의 수요와 공급에 따라 동적으로 조정됩니다.
- 이러한 메커니즘은 효율적이지만 거래 중에 가격 불일치가 발생할 수 있습니다.
예를들어 :
- 1 ETH를 DAI로 교환하고, 1,800 DAI를 받을 것으로 예상
- 그러나, 거래가 처리될 때까지는 1,790 DAI만 받게 됨
이 10 DAI 차이가 슬리피지 현상입니다.
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슬리피지는 발생 원인
DEX의 슬리피지에 영향을 미치는 요인은 아래와 같습니다.
1. 풀의 낮은 유동성
- 슬리피지는 토큰 보유량이 적은 유동성 풀에서 더욱 많이 나타납니다.
- 유동성이 낮은 풀에서 대규모 거래를 실행하면 거래가 토큰 비율에 큰 영향을 미치고 눈에 띄는 가격 변화로 이어집니다.
2. 시장 변동성
- 변동성이 큰 시장에서는 토큰 가격이 빠르게 변할 수 있습니다.
- 블록체인에서 거래가 검증될 때쯤에는 토큰 가격이 변동되어 슬리피지가 발생할 수 있습니다.
3. 네트워크 정체
- 온체인 거래는 처리하는 데 시간이 걸리며, 특히 네트워크 활동이 많은 시간에는 더욱 그러합니다.
- 이러한 정체 및 지연으로 인해 거래 시작과 완료 사이의 가격 변동 가능성이 높아집니다.
4. 거래 규모
- 거래 규모가 클수록 더 많은 미끄러짐이 발생하는 경향이 있습니다.
- 예를 들어 작은 유동성 풀에서 대량의 토큰을 교환하면 상당한 불균형이 발생하여 가격 변동이 발생합니다.
슬리피지 유형
슬리피지 유형은 포지티브 슬리피지와 네거티브 슬리피지가 있습니다.
1. 포지티브 슬리피지
- 가격이 사용자에게 유리한 방향으로 움직여 예상보다 더 이익이 발생하는 거래가 이루어질 때 발생합니다.
- 예를 들어, 처음에 예상했던 것보다 더 많은 토큰을 받는 경우입니다.
2. 네거티브 슬리피지
- 가격이 반대 방향으로 움직여 예상보다 적은 토큰을 받는 경우에 발생합니다. 보통 슬리피지는 네거티브 슬리피지가 많이 발생합니다.
슬리피지 관리 방법
DEX에서 슬리피지는 피할 수 없는 경우가 많지만 그 영향을 최소화하기 위한 방법이 있습니다.
1. 슬리피지 허용 오차 조정
- 대부분의 DEX에서는 슬리피지 허용 오차를 일반적으로 백분율로 설정할 수 있습니다.
- 허용 오차가 낮을수록 불리한 가격 변동 위험은 줄어들지만 거래 실패 가능성이 높아집니다.
- 반대로, 허용 오차가 높을수록 실행이 보장되지만 손실이 더 커질 수 있습니다.
2. 높은 유동성 풀 거래
- 거래의 가격 영향을 최소화하려면 더 많은 TVL을 갖춘 유동성 풀을 선택해야 합니다.
- 예를들어, 유동성이 높은 풀에서 ETH와 USDC를 교환하면 일반적으로 낮은 유동성 풀에서 거래할 때보다 슬리피지가 덜 발생합니다.
3. 시장 상황 모니터링
- 변동성이 높거나 네트워크 정체가 심한 기간에는 거래를 피하는게 좋습니다.
- 시장 상황이 좀 더 안정되기를 기다리면 슬리피지 하락 가능성을 줄일 수 있습니다.
4. 대규모 거래 분할
- 대규모 거래를 작은 단위로 나누면 풀에 대한 가격 영향을 방지하는데 도움이 될 수 있습니다.
- 그러나, 여러 번의 거래는 거래 수수료를 증가시킬 수 있습니다.
슬리피지는 탈 중앙화 거래소에서 거래할 때 본질적으로 나타나는 부분이지만, 그 원인을 이해하고 관리 방법을 알면 보다 효과적으로 거래할 수 있습니다.
슬리피지 허용 범위를 조정하고, 유동성이 높은 풀을 선택함으로써 슬리피지 영향을 완화할 수 있습니다.